优智金融

QQ:2289379119

交通银行卡:“国Ⅴ”变“国Ⅵ” 交通银行“慢进则退”

发布时间:

交通银行于3月27日晚间披露了2019年年报,其营业收入和净利润增长均有所提升,并且增速创下了2015年以来新高。不过,尽管如此,交行的压力依然不小。
作为唯一一家总部设在上海的大型国有商业银行,交通银行近年来一直处在尴尬的位置:前有四大行的渐行渐远,后有招商银行的压力迫近。不过,这次取走交行第五大国有银行(按资产规模)名号的却不是招行,而是去年新进入国有商业银行序列的邮储银行。
截至2019年末,交行资产总额约9.91万亿元,邮储银行约10.22万亿。以资产规模排名,交行从第五大国有银行变成第六大国有银行。作为一家历史悠久、资源丰厚的国有商业银行,如何开源节流、提质增效、实现更高质量的发展,是交行面临的一个考验。
利息净收入增加,营收和利润增速均创近五年新高
2019年,交行实现营业收入2324.72亿元,同比增长9.32%;归母净利润772.81亿元,同比增长4.96%。营收和利润增速均创最近五年新高。


图1:交行营收利润变动趋势
从财报数据分析,利息净收入增加是交行营收与利润增长的重要原因。2019年实现利息净收入1440.83亿元,同比增加131.75亿元,增幅为10.06%。利息净收入在营业收入中的占比为61.98%,较2018年提高了0.42个百分点。
但是,展望2020年,银行的息差或将承受压力。从资产端看,在有效降低实体经济融资成本的大背景下,基于LPR利率下行及对贷款定价的综合影响,2020年资产收益率下行压力较大。从负债端看,成本则相对刚性。
“大而不当”VS“精打细算”:资产收益率差异是关键
一直以来,招商银行的突飞猛进都给交通银行带来了隐形压力。2018年,交行净利润首次被招行超越,业界高度关注交行是否能够在2019年重新超过招行,从两家银行的财报上看,交行不仅没有反超,双方差距反而在持续扩大。
2019年,招行营收2697.03亿元,净利润928.67亿元,分别相当于交行的1.16倍和1.2倍。然而,交行的资产规模仍然远大于招行。2019年底,交行总资产约9.91万亿,招行仅有7.42万亿。也就是说,交行用9.91万亿的资产撑起了772.81亿元净利润,招商银行则用7.42万亿资产撑起了928.67亿元的净利润。


图2:交行与招行营收利润对比
从两家银行的年报分析可以看出,两家银行的业绩差异主要来自于资本收益率而不是资产规模。招行拥有更高的总资产收益率(ROA)和净资产收益(ROE)。


图3:交行与招商银行总资产收益率
以总资产收益率为例。2010年,两家银行的ROA基本持平,交行虽略低于招行,但差距不大。2016年之后,招商的ROA水平触底反弹并且逐年提升,2019年时,已经回升到1.32%;而交行则从2011年之后就逐年下降,2018年和2019年都维持在0.8%附近。
年末资产规模止步10万亿关口
交行资产收益率下降而利润维持一定增速,一定程度上是资产规模扩张的结果。但是,2016年之后交行的总资产规模扩张速度也开始比较明显的下行。
截至2019年末,交行资产总额约9.91万亿元,同比增长3.93%。增速连年下滑,该指标在2016年至2018年分别为:17.44%、7.56%、5.45%。
实际上,早在2017年末,交行资产规模已经突破9万亿元,但由于近年来增速下降,2019年底,资产规模仍未突破10万亿元关口。
这最终使得交行在2019年末失去了第五大国有银行的坐席。去年新晋国有大行的邮储银行,2019年末总资产规模达到10.22万亿元,超越交行位列第五大行。


图4:交行与邮储银行资产总额
交行资产规模重新超越邮储银行将存在一定难度。
邮储银行脱胎于中国邮政的储蓄业务,在很长时间里只存不贷,影响了总资产规模的扩张。但是,在完成A+H两地上市之后,邮储的资本金大幅扩充,并且拥有着大型商业银行中最低的存贷比,未来信贷扩充潜力相当大。
整体资产质量改善,疫情或产生一定影响
交行的整体资产质量保持稳定。2019年末的不良贷款率为1.47%,同比下降0.02个百分点;逾期率为1.71%,同比下降0.13个百分点。


图5:年交通银行逾期率和不良率
市场担心新冠疫情可能会商业银行的资产质量,尤其是对信用卡产生较为重大的影响。交通银行面临着同样的压力。
交行相关负责人表示,“受疫情影响,2020年交行的资产质量可能会有一定程度下降,总体上与银行同业资产质量走向基本一致。目前来看,信用卡资产质量的影响比较明显。第二是一些潜在客户的风险暴露会加快,有些地区受疫情影响比较大。第三个是部分优质客户受疫情的影响,也可能会发生一些财务困难,偿付能力和抗风险能力下降。如果不及时采取有效的规避,可能演变为失信客户。第四个是受疫情的影响,清收保全工作进度有所停滞,疫情之后会加快进展。”
结合近期发布年报其他上市银行的信息,上述情况具有普遍性,交行相关负责人所表述的情况,实际是各家银行共同面临的问题。
拨备覆盖率大行垫底,资本充足率有所提升
在六大国有商业银行中,交通银行的拨备覆盖率指标再度“沦陷”,处在垫底的位置,并且是唯一一家较上年末有所下降的国有银行。截至报告期末,交行的不良贷款拨备覆盖率为171.77%,较2018年下降1.36个百分点。不过,这一拨备覆盖率仍然满足监管要求。


图6:国有银行不良贷款拨备覆盖率
2019年,交行的各项资本充足率有所提升。截至报告期末,交行的资本充足率为14.83%,一级资本充足率为12.85%,核心一级资本充足率为11.22%。与上年末相比,均有一定幅度提升。
在资本补充计划上,交行计划建立多渠道的资本补充机制,综合选择二级资本、优先股等融资工具进行资本补充。2020年3月10日,交行股东大会已经批准同意交行发行不超过900亿元的无固定期限资本债券,预估将提高资本充足率1.6个百分点左右。

来源于:优智金融
作者:本站
联系方式
优智金融
网址:http://www.youzhijr.com
联系方式:QQ2289379119
QQ:2289379119
邮箱:2289379119@qq.com